Worldsteel Short Range Outlook oktobar 2022

Svjetsko udruženje čelika (worldsteel) je danas objavilo ažuriranje svog Short Range Outlook (SRO) za 2022 i 2023. worldsteel predviđa da će se potražnja za čelikom smanjiti za 2,3 posto u 2022. i dostići 1.796,7 Mt nakon povećanja za 2,8 posto u 2021. U 2023. potražnja za čelikom će se oporaviti od 1,0 posto i dostići 1.814,7 Mt. Trenutna prognoza predstavlja reviziju naniže u odnosu na ranije predviđanje, odražavajući reperkusije uporno visoke inflacije i rasta kamatnih stopa na globalnom nivou. Visoka inflacija, monetarno pooštravanje i usporavanje u Kini doprinijeli su teškoj 2022. godini, ali se očekuje da će potražnja za infrastrukturom blago povećati potražnju čelika u 2023. godini.

Komentarišući izglede, g. Máximo Vedoya, izvršni direktor Terniuma i predsjedavajući odbora za ekonomiju worldsteel-a, rekao je: "na globalnu ekonomiju utječu uporna inflacija, monetarno pooštravanje SAD-a, kinesko ekonomsko usporavanje i posljedice ruske invazije na Ukrajinu Visoke cijene energije, rastuće kamatne stope i pad povjerenja doveli su do usporavanja aktivnosti sektora koji koriste čelik. Kao rezultat toga, naša trenutna prognoza rasta globalne potražnje čelika je revidirana naniže u odnosu na prethodnu. Izgledi za 2023. zavisi od uticaja pooštravanja monetarne politike i sposobnosti centralnih banaka da učvrste inflaciona očekivanja. Naročito su izgledi za EU podložni daljem riziku pada zbog visoke inflacije i energetske krize koje je pogoršao rat Rusije i Ukrajine."

Generale

Globalno ekonomsko okruženje se značajno pogoršalo 2022. godine jer se rizik od inflacije u potpunosti materijalizirao zajedno s drugim glavnim preprekama, odnosno ratom Rusije i Ukrajine i kineskom izolacijom. Rat Rusije i Ukrajine pogoršao je inflatorni pritisak koji je bio izazvan neravnotežom ponude i potražnje nakon zatvaranja jer je rat poremetio snabdijevanje energijom i hranom i intervenirao u normalizaciji lanaca snabdijevanja. Naročito u Evropi, gde je zavisnost od ruskog snabdevanja gasom velika, ekonomske aktivnosti, kao i poverenje, su pod velikim uticajem energetske krize.

Agresivna povećanja kamatnih stopa Fed-a i jak američki dolar pokreću rizike od recesije u SAD-u i imat će talasni efekat na ostatak svijeta kroz odljev kapitala u ekonomijama u razvoju, povećavajući finansijski stres zaduženih zemalja i potrošača. Rastuće kamatne stope i visoka inflacija utjecat će na investicije i potrošačku potrošnju, te će naštetiti sektorima koji intenzivno koriste čelik, kao što su građevinarstvo, mašinerije i trajna potrošna roba.

Problemi u lancu snabdijevanja donekle su se ublažili 2022., ali su nastavili ograničavati proizvodne aktivnosti kako su se pojavili novi poremećaji. Pod pretpostavkom da se rat neće uskoro završiti i da Kina za sada nastavi da održava svoju strogu politiku suzbijanja COVID-a, uska grla u snabdijevanju neće potpuno nestati, uprkos usporavanju potražnje.

Neizvjesnost je i dalje povišena za globalnu ekonomiju, a ravnoteža rizika je u velikoj mjeri nagnuta na donju stranu. Među njima su efekti monetarnog zatezanja, nastavak inflacije, smjer kineske ekonomije i njena COVID politika, potencijalna kriza snabdijevanja gasom u Evropi, te zaoštravanje rusko-ukrajinskog rata s neočekivanim posljedicama.

kina

Oporavak kineske potražnje za čelikom krajem 2021. preokrenuo se u drugom tromjesečju 2022. godine jer su ponovljena blokada COVID-a dovela do drastičnog hlađenja kineske ekonomije. Pad na tržištu nekretnina se produbio, a ulaganja u nekretnine usporavaju na najgore u posljednjih 30 godina. Svi glavni pokazatelji tržišta nekretnina su u negativnom teritoriju, a površina u izgradnji je ugovorena po prvi put u modernoj istoriji. Unatoč naporima vlade da podstakne tržište nekretnina, ne očekuje se veliki zaokret jer povjerenje kupaca ostaje slabo zbog strogih mjera COVID-a i bankrota investitora. Investicije u infrastrukturu se oporavljaju zahvaljujući vladinim mjerama i pružit će određenu podršku potražnji čelika krajem 2022. i 2023. Međutim, sve dok sektor nekretnina ostane depresivan, teško će se značajno oporaviti potražnja čelika.

Potražnja čelika u Kini smanjena je za 6,6 posto u prvih osam mjeseci 2022. Tokom cijele godine potražnja za čelikom vjerovatno će pasti za 4,0 posto s efektom niske baze u drugoj polovini 2022. U 2023. novi infrastrukturni projekti i blagi oporavak na tržištu nekretnina mogli bi spriječiti dalje smanjenje potražnje čelika. Očekuje se da će potražnja za čelikom u 2023. ostati nepromijenjena pod pretpostavkom da će se uvesti male nove stimulativne mjere, a mjere izolacije će u velikoj mjeri biti uklonjene u kasnijem dijelu 2022. Postoje značajni negativni rizici ako se ove pretpostavke ne ispune. Usporavanje globalne ekonomije predstavlja dodatni rizik za Kinu.

Napredne ekonomije

Oporavak potražnje čelika u razvijenim ekonomijama doživio je veliki zastoj u 2022. zbog održive inflacije i trajnih uskih grla na strani ponude. Rat u Ukrajini dao je dalji podsticaj problemima inflacije i lanca snabdevanja. Konkretno, EU se suočava sa teškim ekonomskim uslovima sa visokom inflacijom i energetskom krizom. Osjećanje je sve manje, a industrijske aktivnosti se naglo hlade prema padu jer visoke cijene energije primoravaju zatvaranje tvornica.

Očekuje se da će se potražnja za čelikom u EU smanjiti za 3,5 posto u 2022. S obzirom da se trenutno ne nazire poboljšanje situacije u opskrbi plinom, potražnja za čelikom u EU nastavit će se smanjivati ​​u 2023. uz značajan rizik od pada u slučaju oštrih zimskih vremena ili dalji poremećaji u opskrbi energijom. Finansijski rizici koji proizlaze iz visokih javnih dugova i sporog rasta u Kini predstavljaju dodatne negativne rizike za EU. Moguće su i dugoročne posljedice po strukturu privrede, a time i potražnju čelika ako se ekonomska ograničenja nastave na sadašnjem nivou. S druge strane, ako se rat Rusije i Ukrajine završi prije nego što se očekivalo, postoji potencijal za rast.

Održiv i snažan oporavak američke ekonomije od pandemijskog šoka bliži se kraju dok Fed provodi agresivno povećanje kamata kako bi obuzdao inflaciju. Očekuje se da će proizvodne aktivnosti naglo zahladiti zahvaljujući slabom ekonomskom okruženju, snažnom dolaru i prebacivanju potrošnje sa roba na usluge. Međutim, očekuje se da će automobilski sektor održati pozitivan zamah na pozadini zaostale potražnje i ublažavanja ograničenja u lancu snabdijevanja. Građevinski sektor će se boriti zbog ublažavanja stambenog buma i odgođenog oporavka nestambenog sektora zbog rastućih troškova materijala i visokih kamata. Novi zakon o infrastrukturi će međutim naglo potaknuti infrastrukturne investicije, a rastuće investicije u energetski sektor će podržati rast potražnje čelika uprkos slabljenju ekonomije. Sve u svemu, ne očekuje se da će se potražnja za čelikom u SAD pretvoriti u kontrakciju.

Oporavak potražnje čelika u Japanu je oslabio jer su rastući troškovi materijala i nedostatak radne snage doveli do kašnjenja u izgradnji. Međutim, uz podršku nestambenog građevinskog sektora i sektora strojeva, potražnja za čelikom nastavit će svoj umjereni oporavak u 2022. Rast automobilske industrije uz ublažavanje ograničenja u lancu opskrbe omogućit će nastavak oporavka potražnje čelika u 2023. godini.

Izgledi za potražnjom čelika za Južnu Koreju su se pogoršali i očekuje se da će se smanjiti 2022. zbog ugovaranja ulaganja i izgradnje objekata. Oporavak u 2023. će biti vođen ublažavanjem uskih grla u lancu nabavke automobila i poboljšanim izgledima za isporuke i izgradnju brodova. Međutim, oporavak proizvodnje će biti ograničen zbog slabe globalne ekonomije.

I Japan i Koreja suočavaju se sa negativnim rizicima zbog pogoršanja globalnih ekonomskih izgleda jer su njihovi sektori koji koriste čelik veoma izloženi izvozu.

Potražnja za čelikom u razvijenom svijetu će pasti za 1,7 posto i oporaviti se za 0,2 posto u 2022. i 2023. godini, nakon oporavka od 16,4 posto u 2021. od pada pandemije od 12,3 posto.

Ekonomije u razvoju isključujući Kinu

Mnoge ekonomije u razvoju, posebno one koje uvoze energiju, doživljavaju akutniju inflaciju i cikluse monetarnog zaoštravanja koji su počeli prije razvijenih ekonomija. Građevinski sektor je pogođen visokom inflacijom, bilo direktno kroz visoke kamatne stope i troškove materijala, ili smanjen prostor državnog budžeta za infrastrukturne projekte zbog potrošnje na mjere za ublažavanje inflacije.

Ipak, brzorastuće azijske ekonomije u razvoju poput Indije i ASEAN-a održat će visok rast, podržan strukturnom snagom domaće ekonomije.

Uprkos globalnim preprekama, potražnja za čelikom u Indiji pokazat će visok rast na pozadini snažne urbane potrošnje i potrošnje na infrastrukturu, što će između ostalog pokretati potražnju za kapitalnim dobrima i automobilima.

U regiji ASEAN-a, potražnja za čelikom je dovela do sporog oporavka od pandemije, s oporavkom građevinarstva koji je kasnio. Međutim, 2022. godine, potražnja za čelikom u regiji pokazuje snažan rast jer vlade guraju infrastrukturne projekte. Posebno snažan rast potražnje čelika predviđa se u Maleziji i na Filipinima.

S druge strane, zemlje u Južnoj i Centralnoj Americi će doživjeti značajno usporavanje potražnje čelika jer se region suočava s izazovima okruženja visoke inflacije. Osim visoke inflacije i rastućih kamatnih stopa na domaćem tržištu, američko monetarno pooštravanje će stvoriti dodatni pritisak na finansijska tržišta. Nakon izuzetnog oporavka u 2021., potražnja za čelikom u mnogim zemljama Južne i Centralne Amerike doživjet će kontrakciju 2022., uz značajno smanjenje zaliha i usporavanje izgradnje.

U regiji MENA, potražnja za čelikom ostaje otporna zahvaljujući tome što zemlje izvoznice nafte imaju koristi od visokih cijena nafte i mega infrastrukturnih projekata u Egiptu. Međutim, visoke cijene nafte nisu dovele do većeg povećanja novih građevinskih projekata u zemljama GCC-a, jer vlade pokušavaju da izgrade fiskalne rezerve.

U Turskoj, depresijacija lire i visoka inflacija štete njenim građevinskim aktivnostima, što dovodi do smanjenja potražnje čelika 2022. i samo ograničenog oporavka u 2023. godini.

Unatoč teškim sankcijama uvedenim Rusiji, očekuje se da će potražnja za čelikom biti manja nego što se predviđalo na početku rata, uglavnom zbog visokih cijena nafte i mjera državne podrške građevinarstvu. Međutim, sektori automobila i mašina su doživjeli duboku kontrakciju zbog njihove velike ovisnosti o uvezenim dijelovima i komponentama. Očekuje se da će 2023. potražnja za čelikom doživjeti dublju kontrakciju jer sankcije vremenom postaju sve oštrije. Potražnja za čelikom u ratom pogođenoj Ukrajini smanjila se za više od 50 posto u 2022. godini, ali se djelimični oporavak očekuje 2023. godine zahvaljujući aktivnostima obnove.

Sektori za korištenje čelika

Izgradnja

Oporavak građevinskih aktivnosti nakon izolacije bio je ometen najprije uskim grlima u opskrbi, a zatim i rastućim troškovima materijala. Globalna građevinska aktivnost suočava se s daljim izazovima u narednim godinama, jer kamatne stope počinju rasti u mnogim regijama po prvi put od globalne finansijske krize. Izgledi stambene izgradnje su se znatno pogoršali zbog rastućih troškova finansiranja, smanjene kupovne moći i slabog povjerenja. S druge strane, uprkos preprekama, infrastruktura ostaje svijetla tačka u mnogim regijama, jer se vlade fokusiraju na infrastrukturne projekte.

U Kini je tržište nekretnina i dalje depresivno i ne očekuje se snažan oporavak zbog niskog povjerenja kupaca. Uz očekivane mjere opuštanja na tržištu nekretnina, vjerovatno je blago poboljšanje u 2023. godini. Investicije u infrastrukturu mogle bi dobiti pozitivniji zamah jer se kineska vlada oslanja na infrastrukturna ulaganja kako bi podržala slabu ekonomiju.

U SAD-u se očekuje da će novi zakon o infrastrukturi naglo povećati ulaganja u infrastrukturu uprkos pogoršanju ukupnog ekonomskog okruženja. Procvat stambene izgradnje jenjava usred visokih troškova izgradnje, rasta hipotekarnih stopa i povišenih cijena kuća. Naglo rastuće kamatne stope će odgoditi oporavak nerezidentnog sektora.

U EU, građevinske aktivnosti općenito slabe zbog visokih materijalnih troškova, nedostatka materijala, rastućih kamatnih stopa i pada povjerenja. Italija je sa svoje strane doživjela snažan rast građevinarstva u 2022. zahvaljujući vladinim poticajima, ali su izgledi za budućnost neizvjesni.

U Japanu će projekti niskogradnje povezani s programima prevencije prirodnih katastrofa podržati potražnju za građevinskim čelikom.

U Indiji, snažan pritisak na infrastrukturu, uključujući ceste i metro projekte, nastavit će podsticati potražnju čelika. Razvoj urbane infrastrukture će takođe pokretati oporavak stambenog sektora.

Vlade širom ASEAN-a se fokusiraju na nastavak odgođenih ili zaustavljenih infrastrukturnih projekata. Ipak, pooštravanje monetarne politike i rastući troškovi mogu potkopati rast stambene izgradnje u regionu.

Meksiko se suočava sa vrlo slabim oporavkom u građevinarstvu: ne očekuje se da će sektor dostići nivoe prije pandemije 2023. U Brazilu, građevinski sektor također usporava nakon snažnog učinka u prvoj polovini 2022. godine.

U zemljama GCC-a, napori za smanjenje budžeta odlažu nove projekte u kratkom roku, ali visoke cijene nafte će dovesti do više građevinskih aktivnosti u bliskoj budućnosti.

Automotive

Oporavak globalne automobilske industrije nastavio se tokom prve polovine 2022. godine usred neugodnih vjetrova koji su uglavnom povezani s restrikcijama COVID-19 u Kini i dugotrajnim prekidima u lancu nabavke. U SAD-u je proizvodnja lakih vozila spremna za nastavak uzlaznog kretanja pod uslovom da se uska grla u opskrbi i dalje smanjuju, čak i kada širi proizvodni sektor naglo usporava. U Meksiku, nakon slabog učinka u 2021., očekuje se da će proizvodnja automobila pokazati snažan rast u 2022. i 2023. godini na pozadini postepenog ublažavanja nestašice poluvodiča. U Indiji je zamah za proizvodnju putničkih automobila snažan i očekuje se da će ostati zdrav uz jake knjige narudžbi i poboljšanje ponude mikročipova. Očekuje se da će u Južnoj Koreji proizvodnja automobila pokazati rast jer su blokade u Kini i poremećaji u lancu nabavke donekle ublaženi.

U međuvremenu, u Njemačkoj i Japanu oporavak se odvija sporijim tempom, s vidljivijim poboljšanjem koji se očekuje 2023. godine. U Rusiji je proizvodnja putničkih automobila pala zbog slabe potražnje i sve većeg nedostatka komponenti.

U skorije vrijeme, poremećaji u lancu snabdijevanja postaju manje akutni, a očekuje se da će situacija pokazati daljnje poboljšanje u 2023. Međutim, rastuća inflacija i posebno rastuće cijene energenata pritiskaju kućne budžete, dok rastuće kamatne stope čine automobile manje pristupačnim. Potencijalna slabost na strani potražnje može oslabiti oporavak proizvodnje.

Međutim, proizvodnja i prodaja električnih vozila dobijaju na zamahu, posebno u Kini i Evropi. U Kini je proizvodnja električnih vozila skočila za 120,0 posto na 3,28 miliona jedinica, što predstavlja 22,5 posto ukupne proizvodnje vozila u prvih sedam mjeseci 2022. godine.